《21世紀經濟報道》專訪2017年度投資人物韓學淵

日期 2018-01-02 14:37:52

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《21世紀經濟報道》專訪2017年度投資人物韓學淵:成功的資産配置 離不開對周期的准確把握


近日,漢富控股董事長韓學淵在第十二屆21世紀亞洲金融年會暨亞洲金融競爭力評選頒獎典禮上摘得“2017年度投資人物”大獎,並接受了《21世紀經濟報道》專訪,以下爲專訪內容。


 成功的資産配置 離不開對周期的准確把握


從雷蛇到優客工場,從人人車到微醫,從柔宇科技到奇虎360,一系列成功的股權投資,讓外界一度認爲漢富控股是一家PE投資機構。


“其實我們對自己的定位,是資産管理機構。”漢富控股董事長韓學淵直言,每年漢富控股新增股權投資在其中占比僅10%。


他進一步指出,比如在2018年漢富計劃新增的投資中,覆蓋了消費信貸資産投資、股權投資、上市公司定增並購等投資、二級市場投資、PPP、不動産或供應鏈等項目。


在他看來,這一方面能驅動資金分散化投資,最大限度降低單一市場投資風險;另一方面則能更大範疇地挖掘高成長企業,以不同投資方式分享優質企業高成長的財富盛宴。


漢富控股形成了一整套獨特的投資思維,就是選對周期做正確的事。


韓學淵直言,選對周期,能讓資本有機會在承受較低風險的同時,獲取收益最大化;做正確的事,則能最大限度避免資本出現投資錯誤。


 金融嚴監管周期下的投資新機會


在韓學淵看來,新一輪強金融監管周期來臨,對資産管理機構而言既是挑戰,也是機遇。


“我們已經看到不少優質資産,因爲強金融監管而出現低估迹象。”他表示,一是去杠杆、去資金池、大股東減持新規等一系列新規出台,導致很多資本不得不抛售業績增長前景良好、流動性高的優質上市公司股票,以滿足監管要求。此舉可能導致部分上市公司股價走低,甚至出現低估狀況,恰恰給予資産管理機構新的抄底機會。


二是金融監管導致銀行個人消費信貸資産出表需求日益旺盛,爲此不少銀行將信用評級較高(AA以上)、同時具有完善風控措施的個人消費信貸資産設計成ABS産品,向資管機構以較低價格定向出售。


三是中國經濟持續轉型發展,面向創新産業的股權投資迎來新的黃金發展期,尤其是消費升級、大健康、人工智能三大産業正迅速崛起。


“漢富會將明年大部分資産配置額度,投向上述三大投資方向。”韓學淵直言。事實上,漢富控股已在其中收獲了豐碩成果,比如漢富投資的大健康項目微醫集團,入選了“2016年度中國醫療及健康服務産業最佳醫療服務領域投資案例TOP10”;人人車獲得2016年度中國最佳互聯網及移動産業綜合服務領域投資案例TOP10;優客工場獲得2016年度中國消費及升級服務産業最佳消費升級領域投資案例TOP10等。而漢富參與投資的電競龍頭企業雷蛇,已經在2017年11月于香港成功上市。


然而,隨著越來越多資本開始湧向這些新投資機會,圍繞優質資産的競爭勢必更加激烈。


“所幸的是,漢富旗下有很多投資經驗豐富的合夥人,他們在股權投資、上市公司定增投資、二級市場投資、消費信貸資産遴選方面具有廣泛的資源網絡與成熟的風控實踐心得,從而能爲漢富新增投資額匹配到大量優質資産。”他強調說。


 選對周期讓投資事半功倍


“很多人都會思考,成功投資與什麽因素息息相關。有人會覺得,只要有資金,優秀投資團隊,就會取得投資成功。但事實上,這些因素並不能構成決定投資成敗的關鍵因素。”韓學淵指出,把握周期才是最重要的投資成敗因素。周期才是經濟和産業運行的基本規律之一,只有從周期中尋找好的投資機會,並判斷好進入和退出的時間點,才會讓投資變得輕松。


他坦言,選對周期的另一大價值,就是讓投資起到事半功倍的效果,尤其是投對周期時(比如投向朝陽産業),或許只需花費很小的力氣,就能獲得巨大的成功。


此前,漢富控股專門設立相關平台,核心業務是協助政府構建可持續融資的城市發展基金管理公司和基金平台。在韓學淵看來,這一方面是把握中國城鎮化建設的新周期,深度掘金PPP等新興金融産業的發展機遇;另一方面結合“一帶一路”倡議下的新經濟周期,將這種PPP業務創新模式推向全球,獲得更廣泛的業務機會。


“從項目屬性上來說,PPP項目與一帶一路建設項目具有較高的同一性,均爲政府公共投資項目。從項目特點看,均爲資本密集型、長周期、高風險的大規模複雜項目,非常適合PPP模式;從目標要求上看,PPP管理方式符合一帶一路倡議的利益共享、風險共擔的合作原則;從融資需求上看,PPP模式能夠較好地滿足一帶一路建設項目資本密集的需求,也是民間資本參與其中獲得理想回報的一條捷徑。”他指出。正是PPP項目運作與新經濟周期的高度契合,讓漢富控股看到其中蘊藏著的巨大投資機會。


他並不否認,這某種程度促進漢富控股盡早實現自身最初的願景規劃——成爲一家享譽全球的中國資産管理機構。


“事實上,這也是中國資産管理界的遺憾,美國經濟高成長階段,塑造出一大批名震全球的資産管理機構,但中國經濟正在不斷趕超美國,卻沒有誕生出一批令世界刮目相看的本土資産管理機構,我希望漢富控股能盡早彌補這個空白。”韓學淵表示。


文章來源于《21世紀經濟報道》







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